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　　开首：野马财经

　　谁把上市公司当成了自家“小金库”？

　　上市公司的“钱袋子”变成了实控东说念主的“小金库”？近日，塞力医疗实控东说念主暗里占用公司资金且不按规矩露出的犯警步履被处罚。

　　4月23日晚，塞力医疗（603716.SH）公告自大，因未按规矩露出关联来往及资金占用、未按规矩露出抵制合同，塞力医疗、实控东说念主温伟及多名董监妙手员被处罚，罚金总和超千万。

　　值得提神的是，塞力医疗实控东说念主温伟在2020年~2022年时候，每年占用上市公司资金均超1亿元，主要用于奉赵个东说念主股票质押借款的本金利息。与此同期，塞力医疗的短期债务、投资技俩、融资利息各项王人需广博资金救助，现款流压力较大。

　　2024年底至2025年，塞力医疗募投技俩延期、放缓，召募资金未能按时奉赵，主体评级下调等事件先后出现，流动性风险和偿债压力进入公众视线，SPD（医用耗材供应链集约化管制）等投资技俩未能依期兑现预期收益。这些新情况的出现，让实控东说念主占用上市公司资金的问题激勉更多温雅。

　　香颂本钱董事沈萌觉得，实控东说念主非法占用上市公司资金不仅会酿成上市公司正常筹备流动性的缺少或资金风险，亦然一种侵害其他鼓励职权的步履，违法露出阐发实控东说念主明知这种步履属于犯警违法而专门推论，愈加恶劣。

　　客岁10月到本年3月13日，塞力医疗股价曾扫数触动上行，股价从7.1元/股高涨至14.62元/股，但随后启动扫数下落。上述实控东说念主被处罚的音问发出后，塞力医疗4月24日股价下落4%至9.36元/股，比较本年以来14.62元/股最高值，跌幅高达35.98%。但4月25日受AI医疗倡导股影响，公司股价涨停，现在股价10.3元/股，总市值约19.67亿元。

　　实控东说念主温伟被处罚，

　　塞力医疗屡次违法显露管制谬误

　　据湖北监管局给塞力医疗下发的《行政处罚决定书》自大，2020年至2022年上半年时候，塞力医疗通过向关联方或第三方支付保证金、提供借款等口头，为控股鼓励赛海（上海）健康科技有限公司（简称“赛海健康”）提供资金，主要用于实控东说念主温伟奉赵股票质押借款本金利息，组成了关联来往及非筹备性资金占用。

　　“天眼查”股权关系自大，赛海健康合手有塞力医疗10.75%股份，为塞力医疗控股鼓励；温伟合手有赛海健康67.86%股份，并平直合手有塞力医疗4.79%股份。温伟是塞力医疗、赛海健康的实控东说念主。

　　具体来看，温伟实控的赛海健康在2020年、2021年和2022年上半年，占用资金永诀约1.21亿元、1.32亿元、1.15亿元。截止2022年12月31日，赛海健康已全部偿还上述占用资金及利息，2022年年底占用余额为0元。

　　开首：公司公告

　　让投资东说念主感到惊讶的事，塞力医疗直到2023年4月27日才并对上述关联来往、资金占用情况进行露出，导致2020年年报、2021年年报以及2022年半年报存在要紧遗漏。

　　塞力医疗证券事务处相干东说念主员回复投资东说念主权衡时称，投资东说念主如若觉得我方职权受损，不错提供材料证明损失情况，但并未甘心是否会给予赔偿。

　　此外，2022年10月28日，塞力医疗控股子公司山东润诚医学科技有限公司与鞠星国缔结《股权转让条约》，商定将合手有的淄博塞力斯51%股权无偿转让给鞠星国指定的第三方山东世纪开源科技信息有限公司。

　　这一股权转让对塞力医疗2022年度归母净利润的影响约为-1200万元，占上市公司最近一期经审计净利润（-4950.57万元）的24.24%。塞力医疗应当实时露出该情况，但公司迟至2023年4月4日才赐与露出。

　　针对以上两项犯警违法步履，湖北证监局对塞力医疗、温伟等背负东说念主给予警告，并共计罚金1785万元。

　　开首：罐头图库

　　这并不是塞力医疗初度出现犯警违法问题。

　　前不久的4月1日晚间，塞力医疗还因未依期奉赵暂时补流的召募资金，被上海证券来往所通报品评并被湖北证监局责令改正。

　　此外，在2021 年 12 月，塞力医疗波及与武汉科技大学附属天助病院的买卖合同纠纷，涉案金额较大。但塞力医疗却未实时露出该诉官司项，直至 2022 年 12 月才进行公告，组成信披违法，因此受到监管部门的处罚。

　　沈萌觉得，上述处罚曝光了塞力医疗在治理结构和信息露出方面存在的管制问题，里面合规监管是塞力医疗需要加强和改善的场合。

　　短债高企、现款吃紧，

　　实控东说念主股权质押超90%

　　据塞力医疗公告自大，温伟占用上市公司资金是为了合手有塞力医疗股票，但激勉投资温雅的是，同期塞力医疗的现款流情景并不实足。

　　据“野马财经”梳理，温伟质押股票取得的借款主要用于个东说念主认购塞力医疗股票。

　　2017年塞力医疗向中国证监会苦求非公开荒行股票融资，并在2017年12月取得中国证监会批准。2018年，温伟通过赛海健康将合手有的塞力医疗股票质押融资2亿元，以23.31元/股参与认购塞力医疗2018年非公开荒行股票858万股。

　　2020年至2022年时候，赛海健康更换质押股票的融资出资方，在此经过中需还款盘活，而温伟基于对塞力医疗股票价值的信心未进行减合手还款，是以占用塞力医疗的资金用于偿还个东说念主借款。

　　财报自大， 温伟在2020年期末合手有塞力医疗963.42万股，质押740万股，质押比例76.8%；在2021年期末莫得质押股票；2022年上半年末质押股票481万股，质押比例接近50%。

　　固然温伟依然偿还占用公司的资金和利息，但现在温伟和赛海健康质押的股份比例仍然很高。

　　截止2024年第三季度末，温伟平直合手有塞力医疗963.42万股，其中质押股份数目915万股，质押比例高达94.97%，赛海健康质押股份1580万股，质押比例也高达73%。在股票质押融资中，质押比例越高，靠近的平仓风险就越大，而实控东说念主高比例质押股份，还存在礼貌权变更的造反气性。

　　凭证 Wind 提供的最新数据，赛海健康2024年5月27日的质押记载中曾明确露出，该笔质押波及110万股股份，质押当日收盘价为9.36元/股，平仓线设定为536.69万元。质权方为湖北瑞和本钱运营有限公司，质押截止日历为2025年5月26日。

　　在温伟占用公司资金的同期，塞力医疗在2020年-2022年的短期借款永诀为6.95亿元、6.9亿元、7.79亿元，货币资金永诀为6.62亿元、4.74亿元和3.95亿元，短期债务偿还压力较大。

　　此外，2020年-2021年，塞力医疗筹备举止产生的现款流量净额永诀是994.4万元、-1.34亿元，2022年对付回正，但也仅为2812万元。

　　2022 年塞力医疗财务用度 8835万元，同比增长 15.33%，其中利息用度占 9876 万元，加厚利润压力。从2020年到2022年，塞力医疗净利润连结3年下降，2021年和2022年更是永诀圆寂4951万元和1.54亿元。

　　到了2024年，塞力医疗的现款流情景并未明显改善，且功绩预报自大，估计2024年还将圆寂2.1亿元~2.5亿元。

　　2025年2月18日，中证鹏元资信评估股份有限公司（简称“中证鹏元”）将塞力医疗主体信用等第及“塞力 转债”信用等第由BBB+下调至BBB-，评级预测为相识。

　　中证鹏元的评级公告自大，截止2024年9月末，塞力医疗总债务界限11.01亿元，其中短期债务5.17 亿元，但同期末公司现款类资产为3.37亿元，无法有用笼罩短期债务偿还。截止2025年2月12日，“塞力转债”余额为4.18亿元，且已进入回售期，公司靠近较大的流动性风险和偿债压力。

　　技俩放缓、召募资金过时未还，

　　塞力医疗能否转型奏效？

　　面对比年来的合手续圆寂，塞力医疗默示，公司正处于策略转型，遵循推动传统医疗供应链劳动向医疗智能化转型升级。

　　塞力医疗的传统中枢业务为SPD技俩与 IVD（体外会诊），但SPD技俩与IVD技俩均属于资金密集型业务，具有前期插足高、推论周期长等特色，对资金占用比较大。现在，塞力医疗多个募投技俩出现放缓或延期，这导致部分业务无法依期兑现预期收益。

　　塞力医疗曾通过在2018年非公开荒行股票、2020年公开荒行可转折公司债券（塞力转债）的方法，永诀召募资金6.08亿元、5.33亿元，主要用于投资IVD、SPD、研发办公大楼及仓储诞生等技俩，但这些技俩均已延期或暂缓。

　　其中，IVD业务曾延期至2024年12月31日，后又延期至2025年12月31日；诞生项现在期延期至2024年12月31日，本次暂缓推论；SPD业务本次从2024年12月31日延期至2026年12月31日。

　　此外，上述召募资金中，除了插足募投技俩标资金外，其余资金均被塞力医疗用于补充流动资金，但因过时未奉赵，被上交所发函问询奉赵筹备。

　　塞力医疗答复称，公司筹备于2025年3月前奉赵IVD募投技俩用于补流的17250万元，剩余32550万元筹备于2025年12月前奉赵，还款开首主要为加大应收账款回收力度和子公司股权转让的相应款项回收。

　　此外，塞力医疗董事会还于2023年8月29日审议通过，公司使用不跨越3.9亿元闲置召募资金暂时补充流动资金，使用期限自审议通过之日起不跨越12个月。

　　但截止现在，塞力医疗只在2023 年12月29日、2024年12月30日和2025年2月27日永诀奉赵了1600万元、800万元和3000万元，该次召募资金暂时补充流动资金剩余3.36亿元尚未奉赵。

　　塞力医疗2月28日公告自大，现在累计未奉赵召募资金共计为4.68 亿元。

　　中证鹏元分析称，塞力医疗的病院客户回款周期仍较长，流动性合手续弥留，导致占用的召募资金未能实时奉赵。固然，塞力医疗主动减弱部分占款严重的IVD业务和出售业务回款相对较慢的子公司股权，但此举一定进度上会影响塞力医疗在该区域市集的后续业务开展，进而导致公司收入界限合手续下滑。

　　国药集团新疆新特药业有限公司采购副总监在“脉脉”上以“吟舟”为名发文默示，买卖公司在 SPD 技俩中的插足时时难以取得预期的答复，且靠近诸多挑战。他以华东某买卖公司为例称，该公司插足 1.2 亿元诞生 SPD 系统，但病院仅支付年劳动费 1200 万元，投资答复周期跨越 10 年。

　　与此同期，塞力医疗筹资举止现款流入也从2020年的20.25亿元下降至2023年的9.09亿元，截止2024年第三季度末则惟一3.48亿元，同比下降30.95%。

　　塞力医疗2024年第三季度末的筹备举止现款流入约16.09亿元，同比下滑2.77%；而在2022年-2023年则永诀为23.16亿和22.3亿元，永诀同比下滑8.81%和3.71%。

　　开首：东方钞票网

　　被问及改日改善公司功绩的步伐时，塞力医疗证券事务相干负责东说念主对投资东说念主默示，公司正积极布局AI医疗领域。

　　现在，塞力医疗以 “医疗机灵供应链运营” 为中枢，共布局了医疗集约化劳动、自主体外会诊（IVD）和机灵医疗处治决议三伟业务。

　　塞力医疗有着“中国医疗机灵供应链领域先驱”的好意思誉，客岁3月21日，塞力医疗在官微通知，认真启动鸿蒙原生诓骗开荒，在SPD等业务中袭取华为的智能物流时候，对医疗物质的调配经过进行精确礼貌，兑现全程智能化管制，提高医疗物质的调配成果和准确性。，

　　塞力医疗也因此被市集冠以“东说念主工智能+医疗大数据”为基础的机灵医疗概括体系诞生供应商，成为了继润达医疗后的第二家“华为倡导股”。

　　艾媒照料CEO兼首席分析师张毅觉得，机灵医疗的市集远景超越宽敞的，但竞争超越利弊，医疗企业、互联网大厂以及相干技企业王人纷繁加入，典型的如华为、腾讯、阿里，王人依然布局AI医疗这条赛说念，注定开局便是激战，数据、时候、资源以及资金的积贮是栽植企业AI医疗市集竞争力的关节身分。

　　“这就意味着公司要使用广博的资金用于临床研发、诱惑东说念主才等，需要合手续的插足。总体来看，这个行业的标的还瑕瑜常有远景的。” 张毅分析称。

　　不管是SPD、IVD照旧AI医疗，塞力医疗要念念奏效转型，还要把资金议论用于业务和时候领域，才有可能在利弊的市集竞争中保留一隅之地。

　　你对实控东说念主占用公司资金何如看？

背负剪辑：杨红卜 性吧论坛